Las estimaciones anticipaban un desempeño entre 0% y 1,7%.

El Banco Central sorprendió al mercado este miércoles al informar que la actividad económica volvió a terreno negativo en febrero, en un escenario donde las expectativas ya daban cuenta de un crecimiento acotado, que en la mejor de las expectativas era 0%.

De acuerdo con el instituto emisor, «el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de febrero de 2026 cayó 0,3% en comparación con igual mes del año anterior».

El resultado decepcionó y se ubicó por debajo de la parte media del rango de estimaciones, que anticipaban un desempeño entre 0% y 1,7%, reflejando la debilidad que atraviesa el ciclo económico.

En términos mensuales, la serie desestacionalizada también mostró retrocesos. «La serie desestacionalizada disminuyó 0,3% respecto del mes precedente y creció 0,6% en doce meses», detalló el organismo, en un mes que registró la misma cantidad de días hábiles que febrero de 2025.

El ente rector explicó que «el resultado del Imacec se explicó por la caída de la producción de bienes, lo que fue en parte compensado por el desempeño de los servicios». A su vez, agregó que la contracción mensual estuvo influida por el comercio y la industria.

En línea con lo anterior, el indicador que excluye la minería también evidenció debilidad. «El Imacec no minero presentó una disminución anual de 0,3%», mientras que en términos desestacionalizados «cayó 0,3% respecto del mes anterior y aumentó 0,6% en doce meses».

Producción de bienes profundiza su caída

El principal factor detrás del retroceso de la actividad fue el desempeño de la producción de bienes, que registró una contracción de 3,7% en doce meses. Según el Banco Central, este resultado estuvo marcado por el deterioro en el resto de bienes y la industria.

En detalle, una menor producción en la fruticultura y la pesca extractiva afectó el componente de «resto de bienes», mientras que la industria se vio golpeada por una menor elaboración de productos pesqueros.

La minería, en contraste, mostró un crecimiento de 1,0%, impulsado por una mayor extracción de litio y oro, aunque parcialmente contrarrestado por una caída en la producción de cobre.

En términos desestacionalizados, la producción de bienes se mantuvo sin variaciones respecto del mes anterior.

Comercio resiste, pero se contrae en el margen

El comercio logró sostenerse en terreno positivo en la medición anual, con un leve avance de 0,2%. El Banco Central indicó que este resultado respondió al dinamismo del comercio minorista y automotor, compensando parcialmente la caída del segmento mayorista.

En el detalle, destacaron las ventas en almacenes de comestibles, tiendas especializadas de vestuario y plataformas online. Asimismo, el rubro automotor creció impulsado por servicios de mantención y mayores ventas de vehículos.

Sin embargo, el comercio mayorista registró un retroceso, afectado por menores ventas de alimentos, especialmente desde exportadoras de frutas.

Al ajustar por estacionalidad, el sector evidenció una contracción de 2,3% respecto de enero, explicada precisamente por el debilitamiento del comercio mayorista.

Servicios amortiguan la caída

A diferencia de los otros sectores, los servicios continuaron expandiéndose y evitaron una caída más pronunciada del indicador. En febrero crecieron 1,6% anual, impulsados principalmente por los servicios personales, en particular el área de salud.

En menor medida, también aportaron los servicios empresariales, contribuyendo al desempeño positivo del sector.

No obstante, en la comparación mensual desestacionalizada, los servicios mostraron una leve caída de 0,1%, influida por el retroceso de los servicios personales, lo que fue parcialmente compensado por el alza en los servicios empresariales.

Fuente: Emol economía, abril 01 de 2026

El Índice de Producción Industrial (IPI) registró una contracción de 1,3% en doce meses.

Señales dispares dejó el desempeño de la economía chilena durante febrero, con un sector productivo que sigue mostrando debilidad, contrastando con un consumo que continúa expandiéndose, según los últimos datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Lo anterior, previo a que mañana el Banco Central publicará el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de febrero.

Con todo, por el lado de la actividad, el Índice de Producción Industrial (IPI) registró una contracción de 1,3% en doce meses, anotando su quinto descenso consecutivo. El retroceso estuvo marcado principalmente por el desempeño de la industria manufacturera, que continúa presionando a la baja el indicador.

En detalle, el Índice de Producción Manufacturera (IPMan) cayó 3% interanual, afectado en gran medida por la disminución en la elaboración de alimentos, que retrocedió 8,7%. Este resultado da cuenta de un sector que aún no logra consolidar una recuperación sostenida.

En contraste, la minería mostró un comportamiento más estable. El Índice de Producción Minera (IPMin) anotó un leve aumento de 0,2% en doce meses, impulsado por la minería no metálica, que creció 18,8% gracias a una mayor producción de carbonato de litio.

A su vez, el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA) avanzó 0,5% interanual, explicado por un incremento en la generación eléctrica, particularmente desde fuentes solares, que empujaron el crecimiento del sector.

Desde la vereda del consumo, las cifras fueron más auspiciosas. El Índice de Actividad del Comercio creció 5,3% en febrero respecto del mismo mes del año anterior, acumulando un alza de 4,1% en lo que va de 2026.

El resultado estuvo apoyado por el desempeño de todas sus divisiones. El comercio minorista -excluyendo vehículos- aumentó 5,1%, con un fuerte impulso de las ventas por internet y canales remotos. En tanto, el comercio mayorista se expandió 5,4%, debido al dinamismo en la venta de maquinaria, equipos y materiales.

Asimismo, la suma de estas actividades junto con la reparación de vehículos mostró un crecimiento de 5,8% en doce meses, reflejando un comportamiento generalizado al alza dentro del sector.

Sin embargo, no todos los indicadores ligados al consumo mostraron cifras positivas. El Índice de Ventas de Supermercados (ISUP) registró una leve caída de 0,4% interanual, mientras que en términos desestacionalizados también evidenció retrocesos tanto mensuales como anuales.

En contraposición, el comercio electrónico mantuvo un sólido desempeño. El Índice de Comercio Electrónico Minorista (ICEM) se expandió 17,3% en doce meses, impulsado por mayores ventas de productos electrónicos, artículos para el hogar y tecnología.

Fuente: Emol economía, marzo 31 de 2026

La entidad situó el crecimiento tendencial de Chile en 1,9% para el periodo 2026-2035.

El Banco Central elevó levemente su estimación de crecimiento tendencial de la economía chilena, situándola en 1,9% para el período 2026-2035, en el marco de su primer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año.

El ajuste, de apenas 0,1 puntos porcentuales respecto a la proyección de septiembre de 2024, se da en un contexto marcado por elevada incertidumbre externa y menores perspectivas para el sector minero.

El instituto emisor explica que el crecimiento tendencial -que refleja la capacidad de expansión de mediano y largo plazo de la economía- se construye a partir de la descomposición del PIB entre sus componentes minero y no minero.

En este último, la estimación se basa en una función de producción tipo Cobb-Douglas, cuyos determinantes son la productividad, el capital y la fuerza de trabajo.

En esta actualización, el mayor ajuste proviene del factor trabajo, cuya contribución al crecimiento del PIB no minero sube a 0,6 puntos porcentuales en el decenio 2026-2035, impulsada por la incorporación de nuevas proyecciones demográficas del INE.

En tanto, el aporte del capital se mantiene en 1 punto porcentual y el de la productividad total de factores en 0,35%, sin cambios respecto del ejercicio previo. Con ello, el PIB no minero tendría un crecimiento tendencial de 2% en la próxima década.

Sin embargo, el componente minero continúa siendo el principal lastre para el crecimiento potencial. El Banco Central proyecta que el sector crecerá en torno a 1% anual entre 2026 y 2035, lo que implica una rebaja de 0,9 puntos porcentuales frente a la estimación anterior.

Este ajuste responde a menores perspectivas de producción de cobre y al débil desempeño histórico del PIB minero. A esto se suma una reducción en su peso dentro de la economía, desde 12% a 11% del PIB total.

El informe también advierte que, incluso dentro del componente no minero, la trayectoria de crecimiento seguirá siendo descendente. En ese marco, se plantean escenarios alternativos: uno pesimista, con una convergencia más lenta en variables laborales y menor dinamismo de la fuerza de trabajo, y otro optimista, que supone un mayor avance de la productividad ante una eventual aceleración en la adopción de nuevas tecnologías.

Para efectos de las proyecciones de mediano plazo, el Banco Central utiliza como referencia el crecimiento promedio del PIB tendencial no minero del quinquenio 2026-2030, estimado en 2,1%, considerando que horizontes más extensos implican cambios estructurales en los factores productivos que exceden el horizonte relevante para la política monetaria.

Fuente: Emol economía, marzo 25 de 2026

En su IPoM, el instituto emisor descartó una expansión de 3% para 2026 y advirtió una «importante» presión inflacionaria por el shock externo.

El Banco Central publicó esta mañana su esperado primer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, en el cual incorporó los efectos de la guerra en Medio Oriente y la histórica alza en el precio de los combustibles que se concretará mañana en Chile

La entidad presidida por Rosanna Costa, recortó su proyección de crecimiento para la economía chilena en 2026, producto del impacto que tendrá la guerra, el recorte fiscal anunciado por el gobierno de José Antonio Kast y un débil desempeño de la minería.

El instituto emisor situó la expansión del PIB en un rango de entre 1,5% y 2,5% para este año, por debajo del 2% a 3% estimado en diciembre, en una revisión que da cuenta de un escenario externo más adverso y de menores impulsos internos.

Según el informe, la economía chilena ha evolucionado en línea con lo previsto en los últimos meses, con una actividad creciendo acorde a su potencial y una inflación que se ha ubicado «en niveles algo por debajo de la meta de 3%».

Sin embargo, el escenario cambió de forma relevante en las últimas semanas tras el inicio del conflicto en Medio Oriente, lo que elevó los precios internacionales de los combustibles y añadió «un alto grado incertidumbre a las perspectivas para la economía global y local».

El instituto emisor advirtió que la inflación tendrá un repunte en el corto plazo, impulsada por el encarecimiento de la energía.

De acuerdo con el IPoM, esta variable «se ubicaría en torno a 4% anual a partir del segundo trimestre de este año», incorporando las recientes alzas anunciadas para los precios de la gasolina y el diésel. Así, el escenario base apunta a que la inflación convergerá a la meta de 3% hacia 2027 y no este año como estaba previsto anteriormente. Lo anterior, siempre que no se produzcan nuevos shocks externos relevantes, resaltó.

En materia de actividad, la revisión a la baja responde tanto al deterioro del contexto internacional como a un desempeño más débil de la minería, además del fuerte ajuste fiscal que informó hace algunas semanas el Gobierno y que ya ha comenzado a concretarse.

A ello se suma un ajuste en las perspectivas de consumo e inversión, que «se corrigen levemente a la baja», en línea con un entorno externo menos favorable. Con todo, el instituto emisor destacó que este menor dinamismo es parcialmente compensado por el crecimiento de los ingresos, mejores expectativas y una cartera de inversión superior a la de años previos.

El informe señala el ajuste del gasto fiscal por US$3.800 millones anunciado por el Gobierno a mediados de marzo «reducirá la expansión del consumo de gobierno y la inversión pública».

«Este factor tendrá efectos directos en el crecimiento del PIB y la demanda interna, contribuyendo al mismo tiempo a moderar las presiones inflacionarias en el mediano plazo», añadió.

En este contexto de mayor incertidumbre, el Consejo del Banco Central enfatizó la necesidad de monitorear de forma permanente la evolución del escenario macroeconómico y evaluar escenarios alternativos.

«El aumento de la incertidumbre del escenario macroeconómico global hace más necesaria la revisión continua de escenarios alternativos», señala el documento.

Finalmente, el organismo reiteró su compromiso con la estabilidad de precios y aseguró que tomará las medidas necesarias para cumplir su objetivo inflacionario.

En esa línea, en la última Reunión de Política Monetaria del 24 de marzo decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, señalando que su trayectoria futura se definirá en función del desarrollo de los acontecimientos y sus efectos sobre la inflación.

Proyecciones

Según el instituto emisor, las proyecciones del escenario central de este IPoM «se desarrollan en un escenario especialmente incierto y con riesgos relevantes». En este contexto, el análisis de los escenarios sensibilidad cobra una importancia «mayor a la usual».

En el plano externo, uno de los principales ajustes de este IPoM recae en los precios del petróleo. En el escenario central, se considera una trayectoria coherente con el promedio de los contratos de futuros en los cinco días previos al cierre estadístico.

El análisis señala que esto implica precios promedio del orden de US$100 por barril en el segundo trimestre del año y US$86 en 2026, 60 y 40% por sobre lo previsto en diciembre, respectivamente

Para 2027 y 2028, se prevén precios superiores a los considerados en diciembre, incorporando una mayor prima geopolítica. Se suman también revisiones al alza en otros componentes de energía y alimentos.

En el escenario central, los efectos negativos de la guerra sobre el crecimiento mundial compensan gran parte de los mejores resultados observados en la última parte de 2025.

De este modo, se proyecta que el PIB de los socios comerciales tendría una expansión de 2,7% durante este año, similar al 2,6% del IPoM de diciembre. Para 2027 se mantiene un crecimiento de 2,7%, mientras para 2028 se proyecta un aumento de 2,9%.

Pese a las correcciones de los últimos días, el precio del cobre ha tenido una trayectoria por sobre lo anticipado. En ello sigue influyendo el impulso de una mayor demanda vinculada a usos no tradicionales, como la inteligencia artificial, la transición energética y el gasto en defensa.

El escenario central considera mayores precios promedio: US$5,4; 5,1; y 5,0 para los años 2026, 2027 y 2028, respectivamente.

En tanto, las perspectivas para el gasto de hogares y empresas se corrigen levemente a la baja. En ello tiene un rol destacado el deterioro de la situación externa, a lo que se suma el menor gasto fiscal. En todo caso, esto es en parte compensado por el continuo crecimiento de los ingresos, expectativas que han mejorado y una cartera de proyectos de inversión superior a la de años previos.

Para la inflación total, las revisiones se concentran en el corto plazo, asociadas principalmente al impacto de la guerra en los precios internacionales de los combustibles. Esto provoca un aumento relevante de la inflación, que se ubicaría en torno a 4% anual desde el segundo trimestre.

Este escenario incorpora las alzas de los precios de los combustibles a nivel local que fueron anunciadas el lunes 23 de marzo. La inflación volvería a 3% hacia el segundo trimestre de 2027.

La inflación subyacente también se revisa al alza en el corto plazo, aunque en una magnitud «acotada».

Este aumento se justifica, según el instituto emisor, en los efectos de segunda vuelta derivados del shock de los precios internacionales de los combustibles. «La proyección considera que la propagación de este shock al resto de la economía será la habitual. Hacia el mediano plazo, estos efectos se ven compensados por el impacto del menor gasto fiscal en la demanda interna».

Estas proyecciones consideran que el tipo de cambio real (TCR) irá convergiendo a sus niveles de largo plazo, con una trayectoria similar a la planteada en diciembre.

Fuente: Emol economía, marzo 25 de 2026

El Banco Central informó que la economía creció 2,5% el año pasado, frente al 2,3% estimado preliminarmente.

El Producto Interno Bruto (PIB) de Chile sorprendió al alza en 2025, con un crecimiento de 2,5% frente al 2,3% estimado preliminarmente, según informó esta mañana el Banco Central a través de su informe de Cuentas Nacionales.

Esto, según la entidad presidida por Rosanna Costa, «se explicó, principalmente, por la actualización de información básica para la elaboración de indicadores de coyuntura».

El ente rector también actualizó las cifras del PIB de 2023 y 2024. «En comparación con lo publicado anteriormente, el crecimiento del PIB se revisó dos décimas al alza en ambos años, de 0,5 a 0,7% en el 2023 y de 2,6 a 2,8% en el 2024», precisó.

Así, considerando la expansión económica de 2,2% en 2022, el gobierno de Gabriel Boric registró un crecimiento promedio de la actividad durante su gestión de 2%, por encima del 1,9% proyectado anteriormente, siendo de todas formas el segundo peor dato desde el retorno de la democracia en 1990.

En su informe, el Banco Central explicó que el resultado de 2025 «reflejó el desempeño de la demanda interna, la que fue impulsada tanto por la inversión como por el consumo», y acotó que «el 2025 presentó un día menos que el 2024, año que fue bisiesto, y un día hábil más, resultando un efecto calendario de -0,1 puntos porcentuales».

«Desde la perspectiva del origen, gran parte de las actividades económicas exhibieron cifras positivas. Las principales contribuciones al crecimiento del producto interno bruto (PIB) se registraron en el comercio, los servicios personales, la industria manufacturera y los servicios empresariales», agregó el documento.

El PIB cerró 2025 mostrando una aceleración en su ritmo de expansión hacia el último trimestre del año, de acuerdo con cifras desestacionalizadas. Este mayor dinamismo estuvo impulsado principalmente por el comercio, que lideró la actividad en el período.

El crecimiento el año pasado estuvo impulsado por la demanda interna, con un mayor dinamismo tanto del consumo como de la inversión.

El consumo de los hogares aumentó 2,7%, con alzas generalizadas, destacando el gasto en bienes no durables —como vestuario y alimentos— y en servicios, especialmente salud y restaurantes. En tanto, el consumo del gobierno creció 3,0%, explicado por un mayor gasto en salud.

Por su parte, la inversión subió 8,9%, impulsada por la formación bruta de capital fijo, en particular por mayores compras de maquinaria, equipos y transporte. También contribuyó, en menor medida, el sector construcción.

En el frente externo, las exportaciones crecieron 4,6%, lideradas por envíos de fruta, oro y alimentos, mientras que las importaciones aumentaron 10,5%, lo que generó un efecto neto negativo en la actividad.

Finalmente, el ingreso nacional disponible creció 4,0%, favorecido por mejores términos de intercambio, y el ahorro total alcanzó el 24,1% del PIB.

Fuente: Emol economía, marzo 18 de 2026