El jueves el Banco Central entregará los resultados del Imacec de noviembre. Se espera que, por segundo mes consecutivo, el dato sea negativo.

Por segundo mes consecutivo el Índice de Producción Industrial (IPI) publicado esta mañana por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) fue negativo, anotando un retroceso de 1,8% influido principalmente por la baja en la minería.

Lo anterior, se suma a lo registrado en el mes de octubre, cuando el IPI retrocedió 3,4%.

Sin embargo, y pese a la nueva caída en noviembre, el mercado reaccionó «sorprendido», ya que la baja fue inferior a la esperada por los analistas.

De hecho, así lo aseuró a Emol el director del centro de estudios en Economía y Negocios de la U. del Desarrollo, Cristián Echeverría, quien expuso que este resultado fue más positivo del que preveía. Esto, ya que los datos recopilados corresponden a noviembre, mes que transcurrió completamente en contexto de crisis social.

 «La verdad me sorprendió, porque en el fondo solo el efecto de la minería es el que está tirando el índice hacia abajo y los otros sectores crecieron anualmente. Me sorprendió», recalcó.

Dicho eso, acotó que noviembre no estuvo marcado por las paralizaciones «más fuertes», sino que éstas se vivieron durante las dos últimas semanas de octubre. «Si bien en noviembre continuó la protestas, la vida empezó a retomar normalidad con todas las holguras y los empleadores dieron las facilidades para que los trabajadores llegaran más tarde o cuando pudieran y se fueran un poco antes, la vida igual continuó», agregó.

Y añadió: «Creo que esto (la baja caída del IPI) lo que dice es bien notable. La sensación con que nos quedamos todos de los diarios y las imágenes de la televisión, de la transmisión de solo los desmanes, ocultó una realidad silenciosa que las cifras aquí lo están manifestando claramente: el país pese a todo sigue funcionando con perturbaciones, a media máquina, tres cuartos de máquina, pero sí continuó funcionando saliendo de octubre«.

Diferente es la opinión que tiene el académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón, quien de igual forma calificó como una «caída fuerte» el IPI de noviembre.

«A mi me pareció igual una caída fuerte. Al final la minería va a ser la que va impactar más fuerte al Imacec, y en la minería hay una caída del 7%. El Índice de Producción Industrial puede que te esconda algunas situaciones que no son permanentes y el comercio sigue cayendo fuerte, las ventas cayeron más del 5%«, señaló.

¿Cómo viene el Imacec?

Tras ello, Alarcón entregó sus pronósticos respecto a lo que espera para el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) que el Banco Central dará a conocer el próximo jueves, asegurando que será incluso más negativo que el correspondiente a octubre, cuando anotó su peor registro en más de 10 años retrocediendo 3,4%. Sombría previsión que, según el economista, se debe fundamentalmente a la baja producción que se vivió en minería.

«Yo creo que (el Imacec de noviembre) va a caer un 5% o 5,3% interanual. Será peor que en octubre, porque recordemos que en octubre cayó 3,4% con una trayectoria positiva de la minería, ahora la minería cayó 7%, por lo tanto yo creo que eso va a ser la principal contribución a la caída«, puntualizó.

En tanto, Joseph Ramos, economista de la U. de Chile y académico de la misma casa de estudios, tiene una visión similar: «Creo que será una cifra negativa, no me atrevería a decir, pero si el Banco Central tiene razón, el último trimestre habrá una caída de 4% o 5%. Eso quiere decir que vamos a tener caídas de ese orden de magnitud este mes».

«Yo creo que va a caer un 5% o 5,3% interanual (el Imacec). Será peor que en octubre, porque recordemos que en octubre cayó 3,4% con una trayectoria positiva de la minería, ahora la minería cayó 7%, por lo tanto yo creo que eso va a ser la principal contribución a la caída»

Alejandro Alarcón, Economista

Mientras que Echeverría fue bastante más positivo. Tras enfatizar en los «sorprendentes» resultados entregados por el INE, sostuvo que su proyección del Imacec de noviembre «cambia harto. Yo la verdad pensaba que el Imacec iba a seguir siendo muy negativo en noviembre».

«Yo creo que igual, en variación mensual, saldrá en crecimiento cero y en variación en doce meses va a salir de todas maneras en términos negativos, -2 o algo así quizás«, concluyó.

Fuente: Emol economía, diciembre 31 de 2019

Por su parte, según las cifras entregadas por el Banco Central, las importaciones también registraron un descenso.

Una importante caída registraron las exportaciones chilenas durante el mes de noviembre, mes marcado por el desarrollo de la del estallido social y por varios hechos de violencia.

Según información publicada durante esta mañana por el Banco Central, el indicador anotó un retroceso del 12% interanual.

Así, los envíos totales llegaron a US$5.281 millones, por lo que el país anotó un superávit comercial de US$111 millones.

En cuanto al cobre, las exportaciones sumaron US$2.772 millones en noviembre, lo que al compararlo con los US$3.036 que se registraron en el mismo mes pero de 2018, representa una baja interanual del 8,7%.

Por su parte, el sector industrial recaudó US$2.102 millones, mientras que las exportaciones silvoagropecuarias alcanzaron los US$167 millones.

Las importaciones totales del país también presentaron un retroceso en comparación a noviembre del año pasado, cediendo un 8,3% interanual a US$5.171 millones.

Las manifestaciones sociales han dejado al menos 26 muertos y miles de detenidos, además de cuantiosas pérdidas materiales por incendios, saqueos y destrozos.

Fuente: Emol economía, diciembre 09 de 2019

El Banco Central corrigió con fuerza varias de sus estimaciones para este y el próximo año, en relación a lo estimado en septiembre.

El día de ayer el Banco Central entregó el cuarto y último Informe de Política Monetaria (IPoM) del 2019, en el cual, en comparación con la publicación hecha en septiembre, se realizaron importantes correcciones a la baja en las diferentes áreas que el informe entrega, dando a conocer el «sombrío» escenario económico que le depara al país al menos para los próximos meses.

Así, en medio de la alarmante entrega, el presidente del Banco Central, Mario Marcel, se reunió con los senadores integrantes de la comisión de Hacienda para explicarles con mayor profundidad los riesgos que significaban para el país los negativos números que entregó el estudio.

Ya en la reunión, Marcel se preocupó de dejar en claro la difícil situación económica por la que atraviesa el país, indicando que «hoy estamos frente a un shock interno que ha aumentado de manera repentina la incertidumbre en muchos ámbitos. Por ello, dimensionar su alcance y persistencia sobre las variables económicas y financieras es mucho más complejo«.

«Este IPoM es, sin duda el más difícil desde que se implementa en Chile el marco de metas de inflación. Difícil en su preparación, difícil por las dimensiones de la incertidumbre y difícil en su mensaje. Estamos conscientes que no somos portadores de buenas noticias, pero estamos convencidos de que el país hoy necesita que su Banco Central que le hable con franqueza, honestidad y respaldo técnico, pues es a partir de ahí que podrá enfrentarse la crisis social que vivimos», agregó.

«Este es un momento en que cada día de demora tiene un enorme costo, donde debemos ser capaces de tener una visión de conjunto y en el que, frente a cada tema de discusión debemos preguntarnos no solo qué podemos ganar, sino también cuánto podemos perder»

Mario Marcel, Presidente Banco Central

«Este es un momento en que cada día de demora tiene un enorme costo, donde debemos ser capaces de tener una visión de conjunto y en el que, frente a cada tema de discusión debemos preguntarnos no solo qué podemos ganar, sino también cuánto podemos perder«, dijo.

Si bien las proyecciones hechas por el Central sobre la inflación que viviremos durante los próximos dos años ya se encuentran sobre la meta puesta por la institución, Marcel advirtió que en el caso de superar lo estimado, la economía podría sufrir un importante retroceso.

«Si el desempleo se estacionara en cifras en torno al 10 por ciento y la inflación se empinara al 6 por ciento —el doble de la meta del Banco Central— el coeficiente de Gini, que mide la desigualdad en la distribución del ingreso, retrocedería 27 años, hasta los valores que exhibía a comienzos de los noventa», reconoció.

«Permitan concentrar todos nuestros esfuerzos en las tareas que nos ha asignado la ley: el control de la inflación y la promoción de la estabilidad financiera. Frente a la posibilidad de agregarle nuevas tareas al Banco Central, no podemos perder de vista la situación que enfrenta el país y la consecuente necesidad de disponer de todos nuestros recursos en pos de estabilizar la economía y las finanzas», puntualizó.

Fuente: Banco Central, diciembre 06 de 2019

En su último Informe de Política Monetaria del año, el ente rector anticipó un derrumbe en la inversión para 2020 y recortó con fuerza las estimaciones para el PIB del próximo año.

En su cuarto y último Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, el Banco Central corrigió con fuerza su proyección de crecimiento para 2019 y expuso el «sombrío» panorama para la economía chilena, descartando que la actividad pueda expandirse por sobre un 2% este año.

Así, en medio de los efectos de la crisis que vive el país desde el 18 de octubre, el ente rector pronosticó que el PIB de 2019 crecerá 1%, por debajo del rango entre 2,25% y 2,75% estimado en el IPoM de septiembre. Una proyección que, según el informe, «contempla que tanto el consumo como la inversión tendrán variaciones anuales negativas en la última parte de 2019».

Cabe destacar que el 1% pronosticado por el Central se trata del peor desempeño anual de la economía chilena desde la crisis subprime en 2009, cuando la actividad se contrajo un 1,6%.

Respecto a 2020, y considerando que «las proyecciones de este IPoM se construyen en un contexto de mayor incertidumbre que la habitual» dada la crisis, el instituto emisor proyectó que el PIB de 2020 crecerá entre 0,5% y 1,5%, por debajo del rango entre 2,75% y 3,75% estimado en septiembre.

Por su parte, para 2021, el Central corrigió sus previsiones desde un rango entre 3 y 4%, hasta uno entre 2,5% y 3,5%. «Esto supone que las disrupciones que están afectando la economía irán desapareciendo en el curso de los próximos trimestres, al mismo tiempo que se irá reduciendo la incertidumbre que afecta las decisiones de consumo y de inversión», explicó la entidad.

Ante las nuevas estimaciones para la economía chilena, el instituto emisor recalcó que «el escenario macroeconómico sufrió un cambio abrupto a partir de mediados de octubre. Hasta ese momento, la economía se había comportado en línea con lo previsto en el IPoM de septiembre».

«La crisis que se inició el 18 de octubre se ha caracterizado por demandas sociales que han llevado a la discusión de cambios institucionales relevantes y mayores presiones en el gasto fiscal. Este proceso, sin embargo, ha sido acompañado de episodios de violencia significativos y prolongados, los que han provocado importantes disrupciones en el sistema productivo, incidiendo fuertemente en una menos actividad y debilitando el empleo», expone el Central en el informe.

Derrumbe en la inversión de 2020

El Banco Central corrigió de manera importante la evolución esperada para inversión en 2020 ante «un descenso significativo de la inversión privada no minera, coherente con la mayor incertidumbre y el agudo deterioro de la confianza empresarial, los mayores costos que enfrentan las empresas y el deterioro de las condiciones financieras».

Así, el ente rector recortó para el próximo año desde un 4% a un -4% sus estimaciones, centrándose dicha contracción en los sectores no mineros. Para 2019, en cambio, el Central prevé que la Formación Bruta de Capital Fijo (inversión) crezca 2,5% «principalmente por su comportamiento en los tres primeros trimestres del año».

Cabe destacar que la entidad sostuvo que «si la inversión se resiente más allá de lo contemplado, por ejemplo, si se postergan los grandes proyectos del sector minero y/o la inversión habitacional sufre un ajuste más pronunciado, se podría observar un aumento aún mayor del desempleo y un crecimiento cercano a los valores inferiores del rango proyectado».

Lo anterior, de acuerdo al análisis del Central, aumentaría «la posibilidad de atravesar por una recesión -dos trimestres consecutivos con una variación trimestral negativa del PIB- durante 2020».

Inflación al alza

Ante las diversas medidas que ha adoptado el BC para contener la alta volatilidad del tipo de cambio, el ente rector decidió mantener ayer la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 1,75% y destacó que «el Consejo considera que el estímulo monetario es el adecuado para el logro de la meta de inflación».

En ese sentido, la estimación a diciembre de 2019 aumentó de 2,7% a 3,4% y se señaló que «se proyecta que la debilidad de la demanda contrarrestará parcialmente el efecto del mayor traspaso a precios de la depreciación del peso».

Para 2020, la inflación del IPC fluctuará en torno a 4% durante gran parte del año, para luego converger a la meta (3%) hacia medidados del año siguiente.

Presión en el mercado laboral

En el informe, el Banco Central destaca que «diversas fuentes de información apuntan a que el mercado laboral ya estaría deteriorándose«.

«Por un lado, en la encuesta del Banco algo más de la mitad de quienes respondieron creen que su dotación tendrá algún descenso en el 2020. Por otro, respecto de igual mes del 2018, las cifras de la Dirección del Trabajo de noviembre mostraron un aumento de casi 13% en el número de finiquitos laborales, lo que se explica casi en su totalidad por despidos por ‘necesidades de la empresa'».

Con todo, el Central advirtió que «de mantenerse la relación histórica entre la demanda de trabajo y la actividad, y de no producirse cambios significativos por el lado de la oferta, la tasa de desempleo podría superar el 10% a inicios del 2020«.

Respecto a los ingresos, el ente rector explicó que «al cierre estadístico de este IPoM no se disponía de información de los sueldos durante octubre. Sin embargo, es previsible una reducción de los ingresos de las personas, por conceptos de comisiones por ventas, horas extraordinarias, turnos de trabajo que no pudieron realizarse y trabajadores no asalariados que no pudieron efectuar sus actividades de forma habitual».

Escenario internacional

Respecto al escenario internacional se prevé que éste no proveerá un impulso significativo al crecimiento chileno. El escenario base -tras la fuerte corrección a la baja que se realizó en septiembre- sigue previendo que el crecimiento mundial del bienio 2020-2021 será de los más bajos de la última década, dijo el Central.

Así, el informe recalcó que la atención mundial sigue centrada, en gran medida, en la guerra comercial entre EE.UU. y China, sobre la que se mantiene la incertidumbre respecto de los resultados de las negociaciones y de sus efectos directos e indirectos.

«Si bien desde el IPoM pasado se observó un acercamiento entre las partes, aún no es segura la materialización de un acuerdo, al agregarse al conflicto central otras aristas de carácter político«, explicó.

Respecto a América Latina, la entidad advirtió que «enfrenta una escalada de conflictos políticos y/o sociales que ha acentuado el deterioro de la actividad y sus perspectivas, con índices de confianza que han descendido ante la incertidumbre asociada a estos eventos».

A nivel global, «las condiciones financieras se mantienen sensibles al desarrollo de las tensiones vigentes, como reflejan algunos indicadores de volatilidad. En medio de la mayor expansividad de la política monetaria global, las noticias sobre la guerra comercial han sido un factor común en la evolución de los mercados».

Fuente: Emol economía, diciembre 05 de 2019