En su IPoM de diciembre, recortó a entre 0,5% y 1,5% proyección de crecimiento para el año próximo. Inversión caería -4%.
“El escenario macroeconómico sufrió un cambio abrupto a partir de mediados de octubre”. Así comienza describiendo el entorno económico chileno el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre del Banco Central. En su esperado informe trimestral, el organismo proyecta ahora que la actividad crecerá solo 1% este año (desde el 2,25% y 2,75% vaticinado en su informe de septiembre), mientras que para 2020 apunta a un rango de entre 0,5% y 1,5% (2,75%-3,75%). Para 2021, en tanto, espera un avance de entre 2,5% y 3,5% para el Producto Interno Bruto.
Para la inflación, además, espera un importante aumento: ve un IPC promediando el 3,9% en 2020 (desde el 2,3% de este año) y cerrando diciembre en 3,6%. Solo en 2021 bajaría a 3,1% y 3%, respectivamente.
Advierte un magro escenario en el corto plazo. “El mal desempeño en el último trimestre del 2019 entrega un bajo nivel de partida para la economía en el 2020”, dijo la entidad. “De hecho, aunque se estima que trimestre a trimestre vuelva a crecer, su tasa de variación anual nuevamente sería negativa en el primer trimestre del próximo año”, adelantó.
En cuanto a la inversión, su evolución esperada para el 2020 se corrige de forma importante, proyectándose una caída de -4% anual en el escenario base (previamente se esperaba un alza de 4%). “Ello responde a un descenso significativo de la inversión privada no minera. Esto es coherente con la mayor incertidumbre y el agudo deterioro de la confianza empresarial —como lo refleja el IMCE de noviembre—, los mayores costos que enfrentan las empresas en diversos ámbitos —entre ellos, el efecto de la depreciación del peso en el costo de la maquinaria importada—, y el deterioro de las condiciones financieras, incluyendo la caída de la bolsa y las alzas de tasas de interés y spreads corporativos”, dijo el Central. Asegura que los impactos negativos sobre la inversión se compensan, parcialmente, por la continuación de los grandes proyectos de inversión mineros ya iniciados, el significativo aumento de la inversión pública y la política monetaria expansiva. “El comportamiento previsto para la inversión se respalda, además, por información cualitativa recopilada por el Banco, la que confirma que el desarrollo de los principales proyectos de inversión del sector minero e industrial no se ha visto afectados, mientras que en otros sectores se da cuenta de una reevaluación de los plazos y montos de inversión previamente comprometidos”. El sondeo del Banco mostró que más de la mitad de los encuestados estaba revaluando la concreción de los planes de inversión previstos para el 2020, mientras que una porción menor ya había decidido no realizarlos.
El organismo prevé que la demanda interna caiga -1,6% el año entrante, que el consumo total crezca 1,1%, que las exportaciones avancen 2,2% (a US$72.000 millones), y que las importaciones se contraigan -7,3% (a US$59.400 millones). En este contexto, el déficit de cuenta corriente sería de -0,2% del PIB (desde el -2,9% proyectado para este año). La inversión nacional bruta caería desde el 22,5% del producto de este año al 20,2% el próximo.
El escenario central
Variaciones anuales, porcentaje
| 2018 IPoM Sept. | 2019 (p) IPoM Sept. | 2020 (p) IPoM Sept. | 2018 IPoM Dic. | 2019 (p) IPoM Dic. | 2020 (p) IPoM Dic. | |||
| PIB | 4,0 | 2,25-2,75 | 2,75-3,75 | 4,0 | 1,0 | 0,5-1,5 | ||
| Ingreso nacional | 3,8 | 2,3 | 3,7 | 3,8 | 0,7 | 0,8 | ||
| Demanda interna | 4,7 | 2,4 | 3,5 | 4,7 | 0,3 | -1,6 | ||
| Demanda interna (sin variación de existencias) | 3,9 | 3,0 | 3,3 | 3,9 | 1,4 | 0,0 | ||
| Formación bruta de capital fijo (FBCF) | 4,7 | 4,0 | 4,0 | 4,7 | 2,5 | -4,0 | ||
| Consumo total | 3,7 | 2,7 | 3,1 | 3,7 | 1,1 | 1,1 | ||
| Exportaciones de bienes y servicios | 5,0 | -1,3 | 1,6 | 5,0 | -1,1 | 2,2 | ||
| Importaciones de bienes y servicios | 7,6 | -1,9 | 2,3 | 7,6 | -3,8 | -7,3 | ||
| Cuenta corriente (% del PIB) | -3,1 | -3,3 | -3,1 | -3,1 | -2,9 | -0,2 | ||
| Ahorro nacional bruto (% del PIB) | 19,6 | 19,3 | 19,9 | 19,6 | 19,6 | 19,9 | ||
| Inversión nacional bruta (% del PIB) | 22,7 | 22,7 | 23,1 | 22,7 | 22,5 | 20,2 | ||
| FBCF (% del PIB nominal) | 21,3 | 21,9 | 22,1 | 21,3 | 22,0 | 21,1 | ||
| FBCF (% del PIB real) | 21,2 | 21,5 | 21,6 | 21,2 | 21,5 | 20,4 | ||
| Inflación IPC promedio | 2,4 | 2,2 | 2,7 | 2,4 | 2,3 | 3,9 | ||
| Inflación IPC diciembre | 2,6 | 2,7 | 2,8 | 2,6 | 3,4 | 3,6 |
Millones de dólares
| 2018 IPoM Sept. | 2019 (p) IPoM Sept. | 2020 (p) IPoM Sept. | 2018 IPoM Dic. | 2019 (p) IPoM Dic. | 2020 (p) IPoM Dic. | |||
| Cuenta corriente | -9.157 | -9.600 | -9.200 | -9.157 | -8.200 | -600 | ||
| Balanza comercial | 4.669 | 4.400 | 3.400 | 4.669 | 4.900 | 12.600 | ||
| Exportaciones | 75.452 | 70.900 | 71.400 | 75.452 | 70.500 | 72.000 | ||
| Importaciones | 70.783 | -66.500 | -68.000 | 70.783 | 65.600 | 59.400 | ||
| Servicios | -3.996 | -4.400 | -4.200 | -3.996 | -4.700 | -4.600 | ||
| Renta | -12.241 | -11.100 | -10.000 | -12.241 | -10.100 | -9.900 | ||
| Transferencias corrientes | 2.411 | 1.500 | 1.600 | 2.411 | 1.700 | 1.300 |
* (p) = proyección
Fuente: El Mercurio Inversiones, diciembre 05 de 2019