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 Finanzas Empresariales

Presentación

Un curso práctico de finanzas dirigido a los empresarios

Conceptos básicos
Aprender a leer un Balance
El Flujo de Fondos
Endeudamiento estructuras & fuentes

Fórmulas prácticas para sus problemas financieros
Cómo proyectar financieramente utilizando el software El Doctor Finanzas
Cómo valorar su empresa
LOS PROBLEMAS FINANCIEROS MÁS COMUNES

1.- Generación Operativa de Fondos Negativa.
2.- Falta de Liquidez.
3.- Alto Endeudamiento.

A.- GENERACIÓN OPERATIVA DE FONDOS NEGATIVA

Posibles Causas:

1.- Problemas de Rentabilidad.
2.- Altos Usos Operativos de Caja.
3.- Bajas Fuentes Operativas de Caja.


1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD

a.- Caída en las Ventas deja a la Empresa con un Costo Fijo Muy Alto.

b.- Aumento en Costos Directos reduce El Margen Operacional.

A + B = La Viabilidad de la Empresa está en juego.

EJEMPLO DE PROBLEMAS DE RENTABILIDAD:
a/b.- Caída en las Ventas / Aumento en los Costos

Caso 0 Caso 1 Caso 2
Ventas $ 100 $ 80 $ 100
Cto Dir $ 40 - 40 % $ 32 - 40 % $ 50 - 50 %
Cto Fijo $ 20 - 20 % $ 20 - 25 % $ 20 - 20 %
Margen $ 40 - 40 % $ 28 - 35 % $ 30 - 30 %

Alternativa para mejorar la rentabilidad:

1.- Aumentar Ventas.
(Nuevos Productos, Nuevos Mercados)

2.- Mejorar La Productividad.
(Nuevas Tecnologías, Cambio de Procesos)

3.- Reducir La Planta Fija.
(Outsourcing de Funciones de Apoyo)

1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD

c.- Los Gastos Financieros se llevan gran parte del Margen Operacional.

d.- Existen otros Gastos no Operacionales significativos.

C + D = Hay que determinar naturaleza de Los Gastos No Operacionales.

EJEMPLO DE PROBLEMAS DE RENTABILIDAD:
C/D.- Gastos NO Operacionales Excesivos

Caso 0 Caso 1 Caso 2
Margen $ 40 $ 40 $ 40
Gtos Fin $ 10 - 10 % $ 50 - 50 % $ 10 - 10 %
Otros Gtos $ 0 - 0 % $ 0 - 0 % $ 30 - 30 %
Resultado $ 30 - 10 % $ 10 - 10 % $ 0 - 0 %

Alternativa para mejorar la rentabilidad

1.- Disminuir los gastos financieros.
(nuevas alternativas de financiamiento más baratas, reemplazar factoring por leasing o créditos bancarios a mayor plazo y menor costo -venta de activos prescindibles)

2.- Reducir gastos fuera del negocio.
(separar actividades fuera del giro de la empresa)

1.- PROBLEMAS DE RENTABILIDAD

e.- Los gastos por depreciación absorben gran parte del margen operacional.

E = Este gasto no representa flujo de efectivo y por lo tanto no afecta la generación de caja.

Si no se cubre la empresa está cediendo gratuitamente sus activos fijos.

EJEMPLO DE PROBLEMAS DE RENTABILIDAD:
E.- Gastos por depreciación absorben gran parte del margen operacional.

Caso 0 Caso 1
Margen sin Gtos $ 30 $ 30
Depreciación $ 15 - 10 % $ 30 - 30 %
Resultado $ 15 - 15 % $ 0 - 0 %

Alternativa para mejorar la rentabilidad:

1.- Disminuir los gastos por Depreciación.
(analizar si los activos fijos de la empresa están acorde al nivel de actividad con el objeto de evaluar posibles ventas de activos fijos)

2.- ALTOS USOS OPERATIVOS

Los Altos Usos Operativos pueden corresponder al:

a .- Aumento en el Crédito a clientes.

b.- Aumento en los inventarios.

Aumento implican más fondos invertidos en estos activos.

A.- Aumento en el Crédito a Clientes:

Caso 0 Caso 1
Ventas $ 100 $ 100
Plazo de Crédito 60 días 90 días
C x C a Financiar $ 17 $ 25 + 47%

B.- Aumento en la permanencia de los inventarios:

Caso 0 Caso 1
Costo Directo $ 40 $ 40
Plazo Permanencia 90 días 120 días
Invent. a Financiar $ 10 $ 13 + 33 %

Las Causas de Altos usos Operativos pueden corresponder a:

Un aumento en la actividad lo cual con lleva mayores ventas y mayor nivel de inventario, mayores plazos por condiciones de mercado o ineficiencia interna de la empresa.

3.- BAJAS FUENTES OPERATIVAS

La caída en las Fuentes operativas corresponde básicamente a una disminución en el crédito de proveedores.

Su disminución implica menos fondos disponibles como crédito para financiar el negocio.

A.- Disminución en el Crédito de Proveedores:

Caso 0 Caso 1
Costo Directo $ 40 $ 40
Crédito proveedores 90 días 30 días
C x P que financian $ 10 $ 3 - 70 %
 

La Causa de bajas Fuentes Operativas pueden corresponder a:

Una disminución en la compras por factores de negocio.
Disminución en el crédito de proveedor por aumento del riesgo empresa.


Alternativas para mejorar la Generación de Fondos:

1.- Las Causas por cambios en el nivel de actividad no son financieramente controlables.

2.- Lo que se recomienda es buscar Fuentes de Fondos alternativas en tanto se incorpora capital de trabajo estable a la empresa.

GENERACION OPERATIVA DE FONDOS NEGATIVA

Como Enfrentar El Problema Internamente

1.- Fortalecer La Ventas.
2.- Cortar Ventas Con Margen Negativo.
3.- Reducir Gastos Fijos.
4.- Eliminar Gastos NO Operacionales.
5.- Mejorar El Ciclo de Negocios.

B.- FALTA DE LIQUIDEZ

Posibles Causas:

1.- Disminución de Activos Circulantes.
2.- Aumento del Endeudamiento de Corto Plazo.

RAZONES PARA UNA BAJA EN LA LIQUIDEZ

Los Activos pueden disminuir por ctas por cobrar incobrables o por pérdidas de inventarios.

Los Pasivos de Corto Plazo pueden estar financiando activos de largo plazo o inversiones
fuera de la empresa.

ALTERNATIVAS PARA MEJORAR LA LIQUIDEZ

Reestructurar pasivos a mayor plazo.

Recuperar capital de trabajo vía generación de fondos o aportes de capital (venta de activos).

 

C.- ALTO ENDEUDAMIENTO

Posibles Causas:

1.- Crecimiento del Negocio en base a deuda - baja capitalización.
2.- Descapitalización de la empresa por pérdidas del negocio.

ALTERNATIVAS PARA MEJORAR EL ALTO ENDEUDAMIENTO

Venta de activos circulantes (factoring) para cancelar pasivos.
Sale & Lease Back (arrendamiento) de activos productivos para cancelar pasivos.

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